二季度A股展望：高股息与科技成长轮动私募积极布局

　　从A场整体多空走向角度看，多家受访私募认为第二季度市场运行将保持平稳，向下调整风险有限。部分私募明确表示对二季度A股表现持乐观态度。

　　某私募创始人表示，今年A场有望迎来长周期的转折点。从基本面角度看，基础设施及人才红利等构成中国经济的核心基本盘。根据测算，沪深300指数当前风险溢价率约为6.39%，过去10年风险溢价率6.4%以上时点的未来一年回报率几乎全部为正，平均回报率约50%。

　　某投资机构认为，经过第一季度市场的先抑后扬，二季度A场可能整体企稳。3月中国制造业PMI上升至50.8%，制造业产需景气水平明显回升。进入4月后，随着一季度宏观经济数据公布和政策效应显现，市场信心有望提振。

　　某投资总经理表示，预计二季度A股结构层面可能表现为高股息与科技股轮动的“哑铃结构”。低估值、高分红板块仍是市场焦点，业绩确定性是关键因素。科技成长板块依然值得重点布局，以人工智能创新驱动的相关板块作为长期观察和配置方向。

　　某资产认为，新一轮AI科技和全球资源再定价将成为A场中长期核心叙事。二季度将重点关注四大投资主线：人工智能为代表的TMT行业、真正的高股息板块、全球定价的资源品、具有全球竞争力的出口产业链。

　　某投资机构称，当前市场运行渐入佳境。重点聚焦方向包括以创新药为主的大健康板块、有潜力提升现金分红率的白酒公司等。与新质生产力相关的先进制造业、与AI相关的应用和软件、以黄金股为代表的上游资源品，也是二季度值得看好的投资重点。

　　某投资基金经理透露，该机构3月的股票仓位整体提升，行业结构进行了调整。基于对市场的乐观预期，未来一段时间将坚持防守反击策略，聚焦向下空间有限且向上弹性充足的个股，并有序覆盖更多行业。

　　某投资机构称，二季度A场可能呈现盈利回升和信用企稳为主线的特征。随着政策落地和经济企稳回升，基本面向好的细分行业将受到市场关注。

　　数据显示，截至3月22日，国内股票私募机构平均股票仓位为77.91%，环比前一周上升0.79个百分点，连续第二周上升。自2月8日以来，股票私募平均仓位整体维持震荡上升趋势，3月22日当周平均仓位创近六周新高。具体来看，56.36%的股票私募仓位处于重仓或满仓水平，27.75%的股票私募仓位处于中等偏重水平，中低仓位的股票私募占比合计不足两成。