张裕2022年度股东大会和投资者交流会实录

　　扫描或点击关注中金在线日,烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司(以下简称为“张裕公司”)2022年度股东大会和投资者交流会在总部山东烟台召开。

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　　各位股东朋友们,大家上午好!烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2022年度股东大会现场会议,现在开始!首先,我代表公司领导班子经营层和全体员工对各位股东、各位股东代理人和各位嘉宾的到来,表示热烈的欢迎!

　　各议案核心内容都已公告,内容就不在此一一重复了,待会儿大家可以观看屏幕上显示的议案内容,如果大家对于议案的内容需要咨询,请提出来,我们将予以解答。

　　关于股份支付费用,因为现在的考核里面是把股份支付费用算了四年,分摊到每一年的费用里面,但是在考核净利润里面是把这个放在外面的。当然今天已经是表决了,既然这样唱票,我们是不是可以交流一下,是不是有调整的可能?

　　股东之前的反应我们注意到了,我们跟财务顾问、法律顾问沟通了,从程序上来不及,没有办法做调整了,所以说我们只能这样做,这也是各个公司通用的做法,只能请你们理解。但是业绩的制定,公司是基于现在的现实情况,大家不要觉得说张裕达成这个业绩很容易,草案刚一开始出来的时候,部分股东觉得张裕不需要努力,躺平就可以,不是这样的。如果说能够做得更好,我们不会满足于现状。

　　刚才提的股票激励,我们也有交流,你们是不是可以回购一部分B股,B股回购过来把它注销掉,把1个亿回购B股,对任何一方面都有好处,比如小股东、大股东。不回购是不是对公司没有信心?还是担心对投入的回报?

　　这个问题我来回答,提的建议非常好,实际上我上任董事长以来,对资本市场一直在研究、学习,特别观察B股的走势,我们会认真对待你的建议,如果说在这以前,多说一句话,大家曾经说董事长和总经理都不买张裕的B股,其实我们都买了。买了以后,外国股东给我发了一个邮件,你为什么买?你准备控制这个公司吗?外国人不太理解。不是,我们买有一个时间点的问题,去年的分红以后,我到现在还没动,因为对我们有一个控制期。对张裕来讲,不光有A股还有B股,B股的现象确实是我们需要认真对待,谢谢你的建议。

　　关于B股,实际上回购B股,我们实际上非常建议张裕公司在未来几年,能够把它作为一个每年连续的回购。你现在去回购,第一,买什么还有比这个投资更好?第二个品牌打造,股东也好,市场也好,有很大的话题可以做这个,一举两得的好处。张裕也是地方型重要的国企,你这样做也是推动资产同步,强烈建议能够在具体上,比如说未来五年,三年,每年净利润拿出来一定比例来。这对张裕自身的价值是有很大提升的。

　　我有一个问题想问一下财务总监,根据我们历年的财报,还有股权激励的数据,我翻了一下,大概是2019年我们的营收是50.74个亿,归母的净利润是8.92亿,那一年的固定资产折旧大概是3个亿。再翻一下我们股权激励里面的目标,到2025年我们的营收的目标是51.17个亿,这个是我自己算出来的。也就是说,我们在座的股东,可能最少有一个梦想,就是回到2019,希望我们公司的业绩跟经营,第一个目标是能够回到疫情前,这是第一个目标。根据股权激励,我们的管理层可以说是给我们指明的方向,营收方面,目标三年后可以回到2019年。但是根据这个股权激励的计划方式,扣非的净利润大概是5.37个亿。我再重复一下这四个数据,一个是2019年营收的50.74亿,对应的A股净利润是8.92亿,一个是股权激励的目标是三年后营收我们达到了51.17亿,应该说是超越2019年,但是我们给出的净利润,我们的目标,我们的期望值是5.37亿,我翻了一下,大概是去年的固定资产,跟2019年的固定资产折旧,这一块并没有增加多少,好像是3.1亿,我就想问一下,这里面2025年我们的期望跟2019年这里面大概有3.5亿的差距,也就是说虽然我们营收是创了历史新高,可是我们的净利润只是相当于2019年的七成、六成,我想问一下是什么原因导致净利润的幅度达不到我们的要求,不能跟营收同时回到2019年。最大的这一块费用是固定资产折旧,它并没有增加多少,想请管理层给我们分解一下这里面到底是哪一些费用,哪一些成本增加得比较厉害,我不知道我这么表述清不清楚?

　　数字是没有问题的,公司这两年营收和利润,大家能看到这几年的营收跟利润是跟过去几年不一样,比例发生了扭转。这里边主要的因素,一个是成本非常大,你回去仔细研究一下,我们的毛利率比2019年下降了很多,毛利率下降说明成本上升,市场价格在没有变动的情况下,成本上升导致了毛利率下降了,盈利的最主要来源是毛利率,我们的毛利下降导致了我们这几年整个盈利下降。成本上升,从原酒到包装材料,所有成本的构成,包括折旧,制造费用,员工的薪酬,这几方面一直都在上涨,不光张裕,这是全国性的,有些东西不是我们能规避的。所以造成我们毛利率下降非常厉害,我们公司管理层也在反复分析,怎么能保证毛利率,提升我们的盈利。所以你提出来的问题,也是我们在考虑的。

　　我再做一个补充,虽然我不是财务的专职人员,但是大的方向我是比较清楚的。收入的增长的比例远远高于净利润,刚才姜建勋做了回答,主要是毛利率下降的原因,一方面是因为成本的上升,成本主要是这几年公司在提升产品的品质上,下了很大的功夫。现在我们可以自豪地讲,我们相同价位的产品和国际竞品盲品,我们不输于它的,这是要付出代价的,这是一个原因。第二个原因,大家注意到我们这几年线上发展速度比较快,线上给我们带来了收入增长,但是这里面的销售收入,假如线个亿左右,光有收入,基本上不产生利润,因为收入是直达C端的,你要观察,所以这应该是看得挺热闹,但是对于利润的增加很少。

　　怎么办呢?我们要把提高毛利率作为我们现在管理的核心。当然提高毛利率也不是瞎提高,这也是我们即将进行的半年总结的重点工作,我们总结特别在销售端,第一个是管理上抓毛利,销售上抓案例,队伍上抓范例。各事业部首先过关的是毛利率,年初我们都会下达事业部的毛利率指标,怎么样提升,采取各种手段。

　　另外一端是抓管理,管理应该说并不是没有空间,特别是人员的工资,刚才姜建勋先生讲了,我们的人员,原来人力部门给我提出来,特别生产一线的工人,退休三个进一个,我今年下的死命令,今年、明年、后年,退五个才能进一个。我们的人员,因为信息化,自动化水平很高,严控人员的进入,保证员工收入不下降,还有提升。另外为了完成这个利润,我们也知道,我们股权激励要做,能不能做成?这是一个最关键的问题,实际上我们200人左右的中高层骨干,每个人头顶上要顶着利润,我们半年总结会把每个人今年的工作目标,你干市场的要实现多少利润,你干管理的是实现多少利润,我们要把它打出来,当然我们希望得到更好的效果。

　　从另一方面看,我们实现了多少利润。我们也有一个梦想,我跟管理层讲,我们第一个梦想是要重新回到2019年。第二个梦想,重新回到2011年。第三个梦想,销售过百亿。要实现这个梦想,张裕实际上有三个大的品类,第一个品类是国产葡萄酒;第二个品类是国外收购的酒庄,他们的产品在全世界都有销售。第三个品类是白兰地,特别是我们以可雅为核心的高端白兰地的崛起。当然我们还有旅游。三年疫情,前年年底我们做出决断,实现了销售事业部的体制改革,去年本来势头很好,结果12月的疫情带来了很大的冲击。

　　我们头脑是清醒的,因为固定费用改不了,固定资产我们已有了,我看小股东也讲了,张裕要轻资产。其实轻资产就是三句话:能卖则卖,能租则租,能开发则开发。特别是最后一句话,开发的问题,开发比较难,比如说我们有些地方,原来有研究开发,与当地政府商量,结果被疫情耽搁了。但是第一条、第二条我们在做了,有些已经做出效果了,有些是在过程当中,有些资产该卖就卖了。

　　各位领导好,我问一个比较细致的东西,因为咱们这几年,特别是2016年到2018年,跨越到2021年,2022年,我发现我们成本上涨比较厉害,我问两个数据,原酒这块,因为我把我们当时2016年跟2018年原酒成本跟当时的原酒销量,当时原酒生产大概是在6500-7000元/吨这样的价格,到了2022年原酒采购成本涨到了9000到10000元。我看这个涨幅是相当大的,涨了40-50%。

　　我想问两个问题,第一个问题,我们为什么涨得这么大?在采购端发生了什么样的本质变化?现在是什么程度?第二个问题,我们当下跟未来原酒的成本上升,或者说未来的变化,管理层这边是怎么去判断的?

　　我们首先把质量放在第一位,这个质量不是关起门来的质量,一定是打开门的,一定是跟竞品来比的,这是导致我们成本上升最主要的原因。

　　第二个是消费升级的趋势基本是稳定的。当然随着产品结构的变化,比如说把白兰地拿出来,如果是高端的可雅卖得更多,可能白兰地的原酒成本的平均价还得往上涨。

　　质量一定要秉承一个长期的匠心精神,这个不能光喊口号,因为好的原酒,高端的,中端的,低端的,确实是有差别的。

　　原酒采用了更好的品质。但是我们看到,现在葡萄酒单价相比于2016年、2017年葡萄酒当时的价格也是上涨的,但是2022年毛利率依然是下降的。

　　我们毛利率提升是有空间的,今年毛利率要作为管理的核心手段之一,除了一边抓质量,把质量提升到一个水平,反过来,我们也要研究我们的出手价格,现在达没达到要求?这两个问题实际上是一致的,所以各个事业部都要考核毛利率,毛利率都比去年的实际水平要高,他们今年要达到股权激励的条件,都要过这个关。

　　这个问题待会儿请总经理回答吧,有一个简要的经营报告,特别是对于新一年的蓝图怎么做,给大家要报告一下。

　　我请教一个小的问题,毛利率其实我的理解,因为我不是搞财务的,因为我每年的固定资产的折旧基本上是固定不变的,随着你的销售收入的下降,你自然毛利率,其他不变,毛利率是否下降?销售得多了,你毛利率是不是自然高了?是否是这样?

　　几个纬度,第一个纬度,量大了,毛利率肯定起来了,这是一个问题。第二个,我们的出手价格抬高了,毛利率肯定起来了。第三个是成本,比如我们的采购成本也还有空间。比如我们的包装材料,可雅原来做XO,原来做200来吨,谈的是200吨的价格,我现在过了400吨,我买的多了,我告诉你价格要下降,这个成本下降毛利率也要体现。所以说我们各个方面,都是相关的。今年我们确定的方针是事业部的总经理都要抓毛利率,销售端作为牵动,和生产、采购一起来谋划:哪些产品是不是该涨价?哪些产品是需要维持?哪些产品在包装上要变化?核心问题是质量不能变。

　　我最后表达一下,张裕这个品牌大家很认可,尤其在国际市场能站得住脚,但是国人不知道。我们支持国货,信任张裕,其实看了看公司,还是有很多可以提升的空间,这次的股权激励,从我这儿,我一直抱的是弃权或者反对,最后决定还是支持,是赞成同意,我还是希望管理层真正把这个空间能做起来,把我们的民族品牌继续发扬光大,谢。